壁仞擬折讓配售新H股，港股7月可翻身？【群益獨家觀點】

schedule 2026/07/06 10:07:13

陸港股指數收盤表現

盤面看法

7月3日港股止跌回升，恒生指數、國企指數及恒生科技指數亦同步收高，A股主要指數亦普遍收高。不過，近期全球資金持續在AI硬體、半導體與傳統科技股之間輪動，市場已由追逐AI概念轉向檢視企業實際獲利能力，因此港股後續能否延續反彈，仍須觀察大型科技股業績、AI商業化進展及資金回流情況。

另外，壁仞科技宣布折讓9.9%配售新H股，預計募資約70.4億元，主要投入下一代通用GPU商業化、量產及研發，以把握AI算力需求快速成長帶來的商機。港股方面，雖然恒生指數連跌7周後估值已回落至偏低水準，市場憧憬「七翻身」，未來港股能否延續反彈，仍取決於AI投資效益兌現、企業盈利改善及市場風險偏好的回升。

壁仞擬折讓配售新H股

壁仞科技宣布與配售代理簽訂協議，以每股46.2元配售1.53億股新H股，較7月3日收市價51.3元折讓約9.9%。本次配售股份約佔擴大後H股總數11.3%及公司已發行股份5.9%。若全數完成認購，預計可籌集淨額約70.4億元，進一步充實資本實力。

壁仞科技表示，人工智慧快速發展及Token使用量爆炸式成長，持續帶動通用GPU算力需求大幅提升，市場規模亦隨之擴大，使下一代通用GPU產品的商業化進度超越上市時預期。

資金聚焦研發與擴張

本次壁仞科技募集資金將以核心業務發展為主，其中約60%用於加速下一代通用GPU產品的商業化及生產，約20%投入新一代尖端技術研發，約10%用於策略性投資與收購，剩餘約10%則作為營運資金及一般企業用途，藉此提升技術競爭力並強化未來成長動能。

港股7月可翻身？

港股連跌7周，部分市場認為整體估值已接近底部，但由於恒生指數受大型互聯網平台權重較高拖累，整體吸引力仍不及其他受惠AI熱潮的亞洲市場。

雖然政府推動「反內捲」有助緩解價格戰，平台企業盈利下修壓力可望減輕，但AI投入持續增加、人才成本攀升，而收入成長仍未完全反映，使短期盈利仍受壓，股價能否重拾升勢仍須觀察AI投資效益及盈利改善情況。

資金輪動加劇市場分化

經歷「五窮六絕」後，恒生指數上周一度跌至逾一年低位22518點，其後反彈至23516點，全周上升679點。帶動反彈的主要力量來自大型科技股，而人工智慧（AI）記憶體及晶片板塊則因前期漲幅較大，出現獲利了結，資金在傳統科技股與AI概念股之間輪動。市場焦點已由「誰能參與AI」轉向「誰能將AI投資轉化為實際獲利」，未來無法兌現AI收益的企業，可能面臨估值修正與資金撤出壓力。