港股IPO與解禁雙重壓力，快手重挫拖累科技股【群益獨家觀點】

schedule 2026/07/08 10:01:51

陸港股指數收盤表現

盤面看法

7月7日，受南韓科技股重挫影響，大中華股市同步回落。港股方面，近期面臨IPO熱潮與限售股解禁的雙重壓力，市場供給快速增加，但南向資金流入放緩、港股ETF持續遭贖回，流動性承壓，短線恐維持震盪整理。

快手遭騰訊減持重挫，拖累港股科技板塊。隨著AI投資熱潮降溫，市場資金開始由高估值半導體股轉向基本面穩健、估值合理的標的，同時DeepSeek、智譜積極布局自研AI晶片，加上中東局勢推升油價及政策不確定性升高，使投資策略更重視企業獲利、資本效率與估值，而非單純追逐AI題材。

港股IPO與解禁雙重壓力

香港新股市場維持熱絡，多家企業將於近期上市，包括蘋果供應鏈大廠立訊精密，預計成為今年香港最大規模IPO之一。在AI概念股帶動下，香港IPO募資金額攀升至近五年高點，但大量新股發行也意味著市場股票供給持續增加。

港股供需失衡風險

市場目前面臨供給增加、需求偏弱的雙重挑戰。美國銀行指出，6月透過港股通流入香港市場的內地資金降至2024年3月以來第三低，顯示南向資金承接力減弱。同時，投資人持續轉向A股市場，在中國內地上市的港股ETF遭遇資金贖回，進一步削弱港股流動性。在需求未同步提升的情況下，市場供需失衡風險升高，港股短期走勢仍面臨考驗。

短線仍須留意資金面

上半年香港IPO募資金額年增逾九成，新股供應維持高檔，加上7月約2,000億港元限售股陸續解禁，第三季解禁規模更可能超過5,000億港元，市場擔憂新增股票供給將加重港股賣壓。若南向資金流入未明顯改善，在供給增加、需求偏弱的情況下，港股短期仍可能維持震盪格局。

快手重挫拖累科技股

港股科技股走勢分化，快手遭騰訊減持後股價重挫13%，創3月底以來最大跌幅，成為拖累恒生科技指數的重要因素。不過，騰訊股價逆勢上漲，有望連續第六個交易日收高，市場認為資金由快手流向騰訊，帶動後者表現。整體而言，友邦保險、中芯國際、中國人壽及百濟神州等權重股同步下跌，使恒生指數、國企指數及科技指數均收低約0.8%至1.1%。

恆科一日

大中華股市受韓股影響下跌

受南韓股市再度重挫影響，市場避險情緒升溫，大中華三地股市同步下跌。A股上證綜指失守4,000點整數關卡，創近一個月新低，創業板指數連跌兩日，中小型股賣壓尤為沉重，中證1000及中證2000指數分別下跌2%及2.9%。港股則呈現衝高回落走勢，恒生科技指數一度上漲逾2%，最終轉跌約1%。

AI投資轉向精挑細選

亞洲人工智慧（AI）投資熱潮在歷經大幅上漲後開始降溫，市場由過去追逐熱門半導體股，轉向更重視估值與基本面。南韓因SK海力士、三星電子等權值股走弱，KOSPI本月重挫10%，台灣加權指數亦回落1.4%，顯示資金開始獲利了結。市場人士認為，AI產業長期成長趨勢未變，但未來股價表現將更取決於企業獲利、估值合理性及市場預期，而非單純受題材帶動。

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