地緣衝突降溫，油價跳空大跌【群益獨家觀點】

地緣衝突降溫，油價跳空大跌

【原油】

美國自上週五晚間起暫停對伊朗空襲，中東緊張局勢出現緩和，油價週一跳空重挫。WTI下跌超6%至84美元附近，儘管油輪通行數據顯示假日荷姆茲及曼德海峽油輪通行量仍低迷，但油價反應卻因美伊停止攻擊而大幅下跌，顯示目前的市場仍然將目光放在消息上。

美軍在對伊朗連續空襲13天後暫緩行動，伊朗軍方也表示德黑蘭已暫停反擊。儘管如此，葉門胡塞組織聲稱週六攻擊了沙國阿美石油公司位於紅海港口城市吉贊與延布的相關設施，且宣稱周末襲擊了三艘沙烏地阿拉伯的油輪。吉贊自荷姆茲海峽實質關閉以來，已成為沙國主要原油出口港，日吞吐量達數百萬桶，並設有阿美煉油廠與出口碼頭。沙國當局週末一度對兩省發布緊急警告，隨後解除。衝突已從荷姆茲海峽蔓延至紅海、胡塞武裝威脅封鎖沙國港口，這場近五個月的衝突持續消耗全球庫存並推升製品價格，加深市場對通膨衝擊的擔憂。美國駐聯合國大使沃爾茲週日受訪時表示，川普正「為談判留出一些空間」，但華盛頓與德黑蘭在伊朗核計畫、荷姆茲海峽地位等關鍵議題上仍存在重大分歧。空襲暫停加上談判傳出進展，提高了市場對緩和路徑重現的預期，可能帶動荷姆茲海峽與紅海航運量反彈，但伊朗對海峽的控制權、飛彈與核計畫等核心問題仍難解決，任何停火都極可能只是暫時性質。此外，俄羅斯黑海最大石油港口新羅西斯克因烏克蘭無人機攻擊增加，自7月21日起已暫停裝卸作業數日，供應面的擾動並未完全解除。

油價短線因美伊暫停攻擊而大幅回落，但美伊在核心議題上的分歧尚未化解，停火能否延續仍是未知數，市場後續將關注談判進展、胡塞武裝是否進一步升級攻勢，以及聯準會7月28、29日FOMC會議對通膨與經濟成長評估的最新看法，這些都將是左右油價走勢的關鍵變數。

荷姆茲海峽通行量維持偏低

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價(CLU6，9月合約)