川普爭取談判空間，國際油價重挫【群益獨家觀點】

川普爭取談判空間，國際油價重挫

【原油】

油價今日延續跌勢，WTI油價週一大跌7.5%，創逾三個月來最大單日跌幅。川普表示美伊雙方正就結束中東衝突展開對話，是這波跌勢的主要導火線。

Axios報導，川普決定暫停對伊朗的空襲行動，以爭取談判空間，不過雙方是否真正展開實質性磋商，目前仍不明朗。本月油價走勢劇烈震盪，先是隨美伊衝突再度升級、戰事延燒至紅海而大幅飆升，近兩天則隨緊張情勢緩解而重挫，一度短暫觸及100美元的布油已明顯回落。儘管如此，市場仍保持謹慎，因為荷姆茲海峽的油輪通行量尚未恢復正常。市場需要看到原油確實大量通過荷姆茲海峽的證據，而這一點目前尚未發生。中東方面，伊朗與阿曼的談判代表正試圖達成協議，重啟這條連接波斯灣與全球市場、和平時期承載全球約五分之一原油流量的水道。伊朗軍方表示，因應川普暫停空襲的決定，已停止對美軍在區域內基地與部隊的報復行動——此前兩週，伊朗幾乎每天都對科威特、巴林、約旦等地展開攻擊，直到美方於上週五暫停攻勢。

原油週一的跌勢反映的是市場對談判樂觀情緒的快速定價，但實際的供給正常化證據尚未出現，荷姆茲海峽的通行狀況才是真正的關鍵。若伊朗與阿曼的協商順利、進而帶動美伊重啟正式談判，油價可能延續跌勢；但若空襲暫停只是短暫的策略性喘息、荷姆茲海峽的實質通行遲遲未見改善，市場的樂觀情緒恐怕會迅速消退，油價仍存在一定的上行風險。

荷姆茲海峽通行量維持偏低

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價(CLU6，9月合約)