財報獲利表現亮眼 道瓊標普創歷史新高【群益獨家觀點】

【財報獲利表現亮眼、美伊衝突降溫】

卡達表示，與伊朗聚焦荷姆茲海峽的臨時方案已經完成草擬，美國與伊朗官員也釋出較樂觀的談判訊號，美國財政部長、國務卿皆表示這兩天有望達成協議、伊朗甚至開放讓歐洲各國參與海峽掃雷的行動，市場直接交易以下路徑：海峽恢復通行 → 原油供應正常化 → 油價下跌 → 通膨壓力減輕 → 升息機率下降 → 科技股估值回升的劇本，對地緣衝突的擔憂明顯下滑，也讓原油價格下跌超過5%，美國2年、10年、30年期公債殖利率皆同步出現下滑，提振投資人進場的意願，道瓊指數上漲 1.71%、標普500指數上漲 1.79%，皆創下歷史新高，NASDAQ 上漲2.59%、SOX 指數上漲 6.55%，科技股買盤回歸。

本輪上漲並不只是地緣衝突下降後的嘎空，更反映標普500企業財報的好表現，提供基本面支撐

• Palantir營收年增約93%，並大幅上調全年展望，股價大漲+29.45%
• Caterpillar財報優於預期，顯示資料中心電力與發電設備需求仍強，跳漲+5.60%
• Wayfair美國銷售改善，作為傳統的家具消費類股，美國經濟展現韌性的預期，同樣帶動股市情緒

今年截止到目前已公佈的數據，標普500企業的表現，獲利年成長率大約25%~30%的區間，今年第二季的最終表現，有望僅次於金融海嘯以及疫情時期後的復甦，前兩個時間點，是低基期高成長的復甦，但今年不是，2026年是建立在2025年的高基期上，即便如此還能有如此亮眼的獲利成長，驚艷投資人，截至7月底，散戶賣出半導體與記憶體股票的規模，達到過去兩年平均每週流量的20倍，等於散戶在鬼故事不斷渲染的七月，把籌碼交出，倒在了黎明前的黑暗，目前的美股市場就是籌碼修復的過程，資金買盤不斷的回歸。

【盤後焦點：AI財報各自表現】

AMD：獲利表現佳，但資本支出大幅高於預期

AMD 營收、EPS、資料中心營收及第三季指引均高於市場共識，但盤後股價仍明顯下跌約8%，主要原因為資本支出遠高於預期大約3倍，雖然顯示需求強勁，但也讓自由現金流低於預期，而毛利率指引未明顯提升，加上市場希望看到營收能轉化為更高毛利、營業利益及自由現金流，AMD作為6~7月費城半導體指數大跌過程中，最抗跌的強勢股，在財報公布後，市場先行售出作為回應。

SpaceX：營收強勁，但目前仍在虧損階段

SpaceX 首次公布上市後財報，第二季營收年增約92%至78億美元，Starlink與AI業務均快速成長，但資本支出高達約180億美元，加上公司仍處於虧損、股票禁售期即將到期，財報公布前上漲9.43%，但盤後股價反而下跌約7.5%，這與AMD傳達相同訊號 : 市場不再無條件獎勵AI資本支出，而是開始先將資金湧入能看到清楚投資報酬率的企業。

【道瓊指數】

【標普500】

【NASDAQ】