AMD Q2 營收創紀錄年增 50% 資料中心翻倍成長 但指引未完全滿足超樂觀預期 股價盤後回落 8% 【美股投資戰報】

AMD財報重點消息

📈 營收創歷史新高且優於預期，但 Q3 指引未達極致期待致盤後走跌

AMD 第二季營收達 115.4 億美元（年增 50%、季增 13%），非 GAAP 每股盈餘達 1.66 美元，毛利率擴張至 56%，營收與獲利均刷新歷史紀錄。然而，儘管業績表現亮眼，盤後股價卻出現拉回，主因市場在先前高估值下對其 AI 加速器與伺服器晶片的期待極為高昂，公司給出的第三季營收指引（中位數約 130 億美元）雖優於共識，但未能達到部分高標分析師（140 億美元以上）的極致期待。

📊 資料中心營收年增 107% 破 67 億美元，遊戲業務持續萎縮

AMD 的營收結構正加速向高毛利與高成長領域轉型：

• 資料中心（Data Center）： 營收達 67 億美元（年增 107%），佔總營收比重已達 58%，成為公司絕對的獲利核心與成長引擎。
• 客戶端（Client）： 營收 31 億美元（年增 23%），受惠於 AI PC 與筆電處理器需求帶動。
• 嵌入式（Embedded）： 營收 9.77 億美元（年增 19%），創下三年多來最強勁成長。
• 遊戲（Gaming）： 營收僅 7.79 億美元（年減 31%），受半客製化晶片下滑與顯卡零組件成本上升壓抑需求影響，表現持續走弱。

🤖 EPYC + Instinct + Helios 機架三引擎發動，目標 2027 資料中心暴增

執行長 Lisa Su 強調 AI 正在全面擴大各市場的運算需求。資料中心業務除了由 EPYC 伺服器 CPU（在 AWS、Azure、Google Cloud 等超大規模客戶端持續奪取市占）與 Instinct AI 加速器雙輪驅動外，首款機架級系統 Helios 預計將於第四季開始放量，直接對標輝達（Nvidia）的整機解決方案。管理層對下半年加速成長抱持高度信心，並預期 2027 年整體資料中心營收年增率將顯著超過 100%。

AMD與那斯達克100走勢

圖片來源 : TrandingView

🚀 AMD Q2 營收創紀錄年增 50%！資料中心翻倍成長，但指引未完全滿足超樂觀預期，股價盤後回落

AMD（Advanced Micro Devices）於 8 月 4 日公布 2026 年第二季財報，總營收與獲利雙雙超越預期，資料中心業務年增超過一倍，帶動整體營收創下公司歷史新高。然而，第三季指引雖優於共識，但未能達到部分分析師最樂觀的預期，加上市場先前已大幅計入 AI 成長，股價在盤後出現回落。

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📈 財報整體表現亮麗  但盤後股價下跌原因

圖片來源 : AMD財報

本季營收達 115.4 億美元，年增 50%、季增 13%，創歷史新高，優於市場預期約 113 億美元。非 GAAP 每股盈餘 1.66 美元（優於預期約 1.62 美元），GAAP 每股盈餘 1.38 美元。非 GAAP 毛利率擴張至 56%，營業利益 31 億美元，營業利益率達 27%。

資料中心營收佔總營收比重已達 58%，成為絕對成長引擎。CEO Lisa Su 表示：「我們交出優異季度，營收與獲利皆創紀錄，資料中心營收年增超過一倍。下半年 EPYC 需求加速、Instinct 部署擴大，Helios 機架級平台開始放量，AI 正在全面推升各市場的運算需求。」

股價盤後下跌，主因市場對 AI 加速器與伺服器 CPU 的成長預期極高，部分投資人期待更高的第三季指引（有分析師先前喊到 140 億美元以上），而公司給出約 130 億美元中值，被視為「優於預期但未超預期」。

📊 各部門營收表現與成長動能

圖片來源 : App Economy insights

• 資料中心（Data Center）：67 億美元，年增 107%（季增約 16%）。受惠於 AMD EPYC 伺服器處理器與 Instinct GPU 強勁需求，超大規模雲端業者持續擴大部署。
• 客戶端（Client）：31 億美元，年增 23%，受筆記型電腦處理器營收創新高帶動，AI PC 需求提供支撐。
• 遊戲（Gaming）：7.79 億美元，年減 31%，主因半客製化（semi-custom）營收下滑，以及零組件成本上升推高顯示卡售價、壓抑消費需求。
• 嵌入式（Embedded）：9.77 億美元，年增 19%，為逾三年來最強成長。

資料中心已成為公司營收與獲利的核心支柱，遊戲業務則持續萎縮，顯示產品組合正加速轉向高成長 AI 與伺服器領域。

🤖 資料中心與 AI 動能：EPYC + Instinct + Helios 三引擎

資料中心成長由 CPU 與 GPU 雙輪驅動。EPYC 在超大規模客戶（AWS、Microsoft、Google、Oracle 等）市占持續擴大；Instinct AI 加速器部署規模上升。公司首款機架級系統 Helios 預計第四季開始放量，直接對標輝達完整系統方案，結合 CPU、GPU 與網路晶片，提升競爭力。

Lisa Su 強調，AI 正在擴大所有市場的運算需求，公司對下半年資料中心加速成長有高度信心，並預期 2027 年資料中心營收將大幅成長（伺服器 CPU 年增逾 70%，整體資料中心成長顯著超過 100%）。

🔮 未來展望與電話會議重點

第三季營收指引約 130 億美元（±3 億美元），中值年增約 41%、季增約 13%，非 GAAP 毛利率維持約 56%。資料中心與嵌入式預估雙位數成長，客戶端溫和成長，遊戲業務則將明顯下滑。

圖片來源 : AMD財報來源

電話會議中，管理層重申下半年資料中心動能將加速，Helios 開始貢獻，供應鏈仍偏緊但有信心滿足需求。CFO Jean Hu 指出，資料中心銷售將推動整體營收與獲利持續擴張。公司對 AI PC 與客戶端長期前景保持樂觀，儘管下半年整體 PC 市場可能放緩。

⚠️ 股票風險提示

• 高預期與估值風險：股價已大幅反映 AI 成長，若後續指引或執行未能持續超預期，易出現回檔。
• 競爭激烈：輝達在 AI GPU 仍具領先優勢，Intel 在伺服器 CPU 持續反擊，市占爭奪激烈。
• 遊戲業務持續萎縮：半客製化與顯示卡需求疲弱，可能拖累整體成長動能。
• 供應鏈與成本壓力：先進製程產能、記憶體與零組件成本波動，可能影響毛利率。
• 客戶集中與景氣循環：高度依賴超大規模雲端業者資本支出，若 AI 投資節奏放緩將直接衝擊。
• 地緣與出口管制：美國出口管制等政策變化，可能影響特定產品出貨。

總結

AMD 本季以資料中心營收翻倍、整體營收年增 50% 的亮眼成績，證明其在 AI 與伺服器市場的地位持續提升。EPYC、Instinct 與即將放量的 Helios 構成成長三引擎，毛利率與獲利同步改善。雖然第三季指引未完全滿足最樂觀預期、遊戲業務持續下滑，但下半年資料中心加速成長的展望仍具支撐。投資人可持續關注 Helios 放量進度、資料中心市占變化，以及 AI 資本支出能否持續轉化為 AMD 營收動能。

新聞來源 : Bloomberg、Reuters、Yahoo Finance

公司簡介:
Advanced Micro Devices(半導體元件)；超微半導體公司生產半導體產品與裝置。該公司提供產品例如：微處理器、嵌入式微處理器、晶片、圖形、影音，以及多媒體產品，並將其提供予第三方代工廠，亦提供組裝、測試，和包裝服務。超微半導體服務全球客戶。

美股盤後資訊

美股前日熱力圖

圖片來源 : TrandingView

2026/08/04 美股盤後重點：Palantir 狂飆近 30% 引爆 AI 軟體熱潮，三大指數全線刷新歷史新高

美東時間 2026 年 8 月 4 日（週二），受惠於 Palantir 繳出「異世界級」的爆發性 AI 軟體財報與 Caterpillar 破紀錄的業績表現，加上油價持續走低，美股三大指數全線刷新歷史新高。道瓊工業指數首次收復 54,000 點大關，標普 500 與那斯達克 100 亦同步創下歷史新高紀錄。

1. Palantir 財報狂喜，AI 軟體股全面爆發

• Palantir（PLTR）狂飆 29.45%（收於 162.66 美元）：CEO Alex Karp 稱 Q2 為「異世界（Otherworldly）」等級表現。營收年增 93% 達 19.4 億美元，美國商業營收狂飆 149%，並大幅調升 2026 全年營收指引至 81.54 億美元中值（年增 82%），帶動企業級 AI 軟體板塊大幅估值修復。

2. 半導體與 AI 算力產業強勁反彈

• 美光（MU）大漲 7.62%、博通（AVGO）上漲 6.61%。
• 超微（AMD）上漲 7.00%，但盤後因財報獲利了結下跌約 7-9%，調整後 EPS 1.66 美元、營收 115.4 億美元超預期（數據中心翻倍），Q3 指引優於預期，但市場期待更激進展望導致獲利了結。英特爾（INTC）大漲 10.84%。
• 輝達（NVDA）上漲 2.56%：受惠於 Volta Infra 與 Anthropic 簽署 100 億美元算力大單（採用輝達 Vera Rubin 晶片）。
• 蘋果（AAPL）上漲 1.96%、微軟（MSFT）上漲 1.06%、Google（GOOGL）上漲 1.11%。
• 特斯拉（TSLA）上漲 1.64%。
• 亞馬遜（AMZN）下跌 2.32%（前日暴漲後正常獲利了結）。
• Meta（META）微跌 0.39%。

3. SpaceX 首份財報與其他重磅表現

• SpaceX（SPCX）：IPO 後首份財報，Q2 營收年增 92% 達 78.1 億美元（超預期），Starlink 營收 42.9 億美元，但因星艦與 AI 基礎設施 Capex 翻倍，盤後股價急跌 5%~8%。
• Caterpillar（CAT）大漲約 5.6%~12%：單季營收史上首次突破 200 億美元（達 205 億美元），AI 數據中心建設帶動電力與建築設備需求，積壓訂單創紀錄 720 億美元，並上調全年銷售展望。
• Wayfair（W）大漲約 28%、Snap（SNAP）大漲約 14%。

4. 能源板塊回落

• 雪佛龍（CVX）下跌 1.44%、埃克森美孚（XOM）下跌 0.71%。
• 地緣溢價消退，油價持續走低。

5. 焦點個股財報表現與漲跌幅整理

安進（AMGN）：上漲約 2.9-3.1%。調整後 EPS 6.29 美元、營收 100.5 億美元大幅超預期，並上調全年指引。

卡特彼勒（CAT）：上漲約 5.6-12%。調整後 EPS 8.17 美元、營收 205.4 億美元大幅超預期，AI 建設帶動需求。

麥當勞（MCD）：上漲約 1.2-2.8%。調整後 EPS 3.38 美元超預期，全球同店銷售成長 1.3%。

默克（MRK）：小幅上漲約 0.2-1%。營收超預期，但因收購費用大幅下調全年 EPS 指引。

輝瑞（PFE）：上漲約 1.5-2.3%。調整後 EPS 0.77 美元、營收 150.3 億美元超預期，並上調全年營收指引。

Spotify（SPOT）：下跌約 1.7-2%。付費訂閱戶達 3 億，但 EPS 低於預期且 Q3 展望未達期待。

Arista 網路（ANET）：盤後上漲約 8-11%。調整後 EPS 1.02 美元、營收 30.4 億美元大幅超預期，AI 數據中心需求強勁。

吉利德（GILD）：盤中上漲約 3%，盤後小幅回落。營收 78 億美元超預期（HIV 業務強勁），但收購費用導致調整後虧損。

整體市況總結： 8 月 4 日美股在 Palantir「異世界級」財報與 Caterpillar 破紀錄業績雙重激勵下，三大指數全線刷新歷史新高。道瓊大漲 1.71% 首度收復 54,000 點，標普 500 上漲 1.79%，那斯達克 100 狂飆 3.32%。半導體與 AI 軟體股全面爆發，能源股因油價走低回落。SpaceX 首份財報營收亮眼但 Capex 引發盤後賣壓。市場風險偏好持續高漲。