美國7月PPI數據再度打壓9月升息預期，美股指數續漲【群益獨家觀點】

schedule 2026/08/14 09:50:05

【美國7月PPI數據再度打壓9月升息預期，美股指數續漲】

8 月 13 日美股三大指數全面上漲，道瓊指數上漲 0.13%、S&P 500 上漲 0.65%、Nasdaq 上漲 0.81%，其中 S&P 500 收在 7,798.99 點，再創歷史收盤新高，市場廣度也有所提升，S&P 500 上漲家數約為下跌家數的 1.7 倍，代表這次上漲並非單靠少數大型權值股支撐，昨天行情主要受到兩項利多推動：第一，7 月生產者物價指數明顯低於市場預期，通膨比市場預期的更加溫和，整體 PPI：月增 0%，預期 +0.2%，核心 PPI：月增 0.2%，預期 +0.3%
PPI 整體年增率，從前值的 5.5% 降至 4.7%，其中商品價格月減 0.7%，換句話說，在前一天 CPI 已經沒有重新加速的情況下，PPI 又進一步顯示，目前通膨壓力尚未明顯從原油擴散到其他商品，這讓市場大幅降低聯準會9月就立即升息的必要性，但依然提醒，目前的數據主要是讓市場延後升息時點的預期，但並不能完全排除後續升息的可能性，目前美伊衝突仍在持續，荷姆茲海峽航運量仍接近低點，因此7月的CPI、PPI數據只能說明能源衝擊並未形成第二波通膨，但如果油價維持高檔的時間越久，聯準會升息預期仍可能推升殖利率，進一步打壓股票市場的情緒。

【Sandisk 投資者大會釋出長期展望，記憶體、存儲類股走強】

Sandisk昨天舉行投資者大會，管理層提供2028~2030年的長期獲利模型，試圖說服市場，這一輪記憶體價格的上行，不只是傳統週期循環，而是 AI 正在改變 NAND 的需求結構與商業模式，第一個重點是長期財務目標非常積極，Sandisk 預估 FY2028～FY2030 營收，維持約 15%～19% 的年成長率，以及預期 Non-GAAP 毛利率可以長期維持在約 80%、營業利益率約 75%，調整後自由現金流率甚至約 50%，對一個過去高度週期性的 NAND 公司來說，這樣的財務模型預估，代表公司認為未來幾年的高獲利，並不是短期價格暴漲造成，而是可以延續下去的商業模式，Sandisk正在嘗試把 NAND 從「現貨價格決定獲利」的商品型生意，轉向「長約＋需求能見度」更高的商業模式，目前 Sandisk 已經跟 8 家客戶簽署新協議，涵蓋 FY2027 約 50% 的 bit 出貨量，FY2028 更提高到約三分之二，合約內容包含承諾採購量、最低財務保證與結構化定價，因此 Sandisk 可以提前知道未來需求、安排產能，也降低投資人對 NAND 過去「價格一跌、客戶馬上砍單」，這種高度週期性商業模式的擔憂，因此昨日大漲 13.67%，帶動美光、希捷科技等記憶體與儲存類股走強，AI 基礎建設與記憶體需求重新成為市場主線。