美國加大對伊制裁，油價震盪【群益獨家觀點】

美國加大對伊制裁，油價震盪

【原油】

美國加大對伊朗及其貿易夥伴的經濟施壓，試圖迫使荷姆茲海峽能源運輸恢復，油價整體表現震盪。WTI在前一交易日下挫逾2%後，於每桶85美元附近震盪。財政部長貝森特週一表示，作為他所稱「經濟諾曼第登陸」行動的一環，各國將面臨具體時間表以切斷與伊朗的聯繫，否則將遭受美方單方面懲罰。

美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）週一宣布制裁約60個實體，包括德黑蘭的石油收益生成網絡，以及運送其石油產品的影子船隊船隻；貝森特表示，美方聚焦伊朗的五大「生命線」，包括數位資產、科技、黃金、航空與航運，並威脅將於本週末前對與伊朗有關的大型金融機構實施制裁，但未透露具體目標。不過市場反應相對平淡，這項宣布前市場醞釀了許多期待，但我們最終得到的比較像是對政策走向的警告，而非對實體供應的立即衝擊；在二級制裁真正開始改變誰能購買、運輸甚至融資伊朗原油之前，市場沒有更多推高地緣政治風險溢價的理由。當被問及是否準備制裁協助伊朗貿易的中國大型銀行時，貝森特稱「沒有人能凌駕於美國制裁之上」，但未點名任何國家，並稱最佳溝通方式是「低調外交」，同時承認立即制裁伊朗貿易夥伴具有風險，反問「我為什麼要摧毀全球金融體系？」伊朗方面態度強硬，其經濟部長向國營電視台表示，該國對華府的新一輪經濟行動「已做好充分準備」，惟伊朗國內燃料短缺持續加劇，加油站排隊時間拉長，汽油市場每日短缺達1,400萬至1,500萬公升。航運風險依舊居高不下，英國海軍通報一艘油輪在荷姆茲海峽阿曼東北方遭擊中並失去動力，稍早伊朗支持的葉門胡塞組織也稱曾向一艘航經紅海的沙國超級油輪開火。

美方制裁細節雖已出爐，但市場普遍認為象徵意義大於實質衝擊，關鍵仍在於美方是否真的願意對中國大型金融與能源機構動手，這將是後續油價能否重新累積地緣政治溢價的核心考驗。短線油價恐維持震盪整理，後續留意伊朗是否做出反擊的動作，可能會為油價帶來更多的風險溢價，留意上行風險。

WTI原油近月與第三月期貨價差走高，地緣風險溢價回溫

原油ETF隱含與真實波動率差距擴大至極端低位後上升，留意油價的反彈

WTI原油期貨價(CLV6，10月合約)