川普TACO緩頰，油價漲勢收斂【群益獨家觀點】

川普TACO緩頰，油價漲勢收斂

【原油】

國際油價在大漲後漲勢趨緩，主因川普表示對伊朗的新一輪攻擊不會持續太久，並重申美國掌控荷姆茲海峽。WTI在過去三個交易日累計飆漲9%後，於91美元附近整理。當川普被問及美國轟炸行動可能持續多久時，其回答「我認為不會太久」，但也補充美方「已準備好再進行一次」。

此次美軍重啟空襲是在數週相對平靜後展開，伊朗則以無人機與飛彈攻擊中東各地美軍基地回擊，延續這場為期六個月戰爭的既有模式。先前已有部分原油以關閉應答器的油輪方式駛離波斯灣，但最新的衝突升溫使更深層的供應中斷風險再度浮現。這波升級應可為油價提供支撐，但須留意美伊雙方都在尋找台階下，若和談增加，價格可能迅速回落；不過自6月臨時和平協議破局以來，雙方尚未展現重返談判桌的意願。今年以來原油價格已上漲近60%，受中東衝突與俄烏戰爭雙重影響，柴油等成品油的漲勢更為凌厲。實際流量方面，儘管航運威脅持續，原油仍持續通過荷姆茲海峽輸往全球市場，美國能源部長Chris Wright本週表示，週一有1,700萬桶石油駛出該水道，日均流量約800萬桶。雪佛龍執行長Mike Wirth則在卡拉卡斯受訪時表示，隨著供給持續流出波斯灣，全球油市正逐步回到接近平衡的狀態，但風險猶存，本週美伊敵對行動升級令人擔憂。庫存方面，EIA數據顯示上週美國原油庫存減少450萬桶，為7月底以來首次下降，庫存下滑的主因來自於煉油廠的需求大增，產能利用率飆升至98%，另外，出口也大增，直接導致了上周美國原油庫存的大幅下滑。

油市短線在「升級支撐」與「降溫風險」之間拉扯：川普暗示行動有限度，加上能源部長表示荷姆茲海峽實際流量維持在日均約800萬桶，壓抑了進一步追價動能；但庫存轉為去化、成品油緊俏與雙方仍無談判意願，則限制回檔空間。

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價(CLV6，10月合約)