聯準會如預期升息一碼，美股指數漲跌不一【群益獨家觀點】

schedule 2026/09/17 09:01:35

【聯準會三年來首次升息，點陣圖轉鷹、美股盤中翻黑】

台灣時間週四凌晨，聯準會公布利率決議，如市場預期升息 1 碼，將聯邦基金利率區間提高至 3.75%～4.00%，也是三年來第一次重新升息，最新的利率點陣圖明顯轉鷹，18 名官員中有 16 人認為今年至少還需要再升息一次，而且 2026 年底與 2027 年底的政策利率中位數都維持在約 4.1%，代表多數官員不只認為這次不是 One and Done，甚至認為明年也沒有急著降息的必要，Warsh 在記者會上表示，美國經濟正在增強，國內支出具有韌性、生產力與企業資本支出仍然強勁，因此他「很難把目前廣泛的金融條件形容為具有限制性」，聯準會也因此決定撤回一部分寬鬆，雖然這次屬於鷹派升息，但 Warsh 不斷強調美國經濟成長仍然強勁，從最新經濟預測也能發現，聯準會雖然升息 1 碼，卻同步上調 2026、2027 年的 GDP 成長預估，並下調 2026～2028 年的失業率預估，代表聯準會成員認為，即使升息，也不至於導致經濟衰退，反而 9 月對經濟的樂觀程度甚至高於 6 月時的預測，這或許反映企業財報優異的表現，以及 AI 帶來的生產力提升。

因此昨天美股並未因為升息 1 碼而大跌，S&P 500 下跌 0.45%、Nasdaq 下跌 0.01%，幾乎收在平盤，道瓊則下跌 1.21%，不過道瓊指數跌幅較大的原因之一，是高盛股價下跌接近 4%，CEO David Solomon 表示第三季 FICC 固定收益、外匯與大宗商品交易表現較弱，加上交易成本與科技投資增加，非薪酬費用預計增加約 5 億美元，形成收入預期下修、費用上升的雙重壓力，對應到目前股市的盤整格局，其實原因不難理解，加上道瓊指數採取價格加權，高盛股價高達 937 美元，只要出現明顯下跌，就會對道瓊指數造成較大的拖累，而費城半導體指數昨天反而逆勢上漲 0.63%，原本投資人最擔心的科技股，在本益比相對較低的位置開始出現買盤進駐，個股表現部分，Intel 因傳出 SK Hynix 正討論利用 Intel 在美國的廠房生產記憶體，股價上漲 4.03%，但市場廣度仍然偏弱，NYSE 下跌家數約為上漲家數的 1.75 倍，能源類股則因油價下跌重挫 3%，Chevron 下跌 2.9%、Exxon 下跌 3.5%。

【油價跌回106美元附近，中國呼籲美伊進行實質性談判】

昨天油價出現明顯回檔，Brent 原油下跌 2.69% 至 105.83 美元，WTI 下跌約 3.2%，主要是沙烏地在東西向輸油管遭到無人機攻擊後，開始透過阿曼提供額外原油供應，稍微緩解市場對中東供應中斷的擔憂，不過荷姆茲海峽通行量仍然受到限制，而且原油過去兩週半累計仍上漲超過 20%，因此目前比較像是高油價暫時喘息，而不是能源供給危機正式結束，伊朗外交部長 9 月 16 日與中國外交部長會面，中國公開呼籲美國與伊朗雙方進行實質性談判，中國作為與伊朗關係相對友好的國家，此時公開喊話，也提振市場對荷姆茲海峽重新開放的期待，加上下週將舉行川習會，雙方領導人也預計針對能源議題交換意見，如果未來油價能夠順利回落，市場就可能重新提高「這次升息只是一次性調整」的預期，再加上目前美國經濟展現出的韌性，一旦油價下跌、通膨壓力降溫，股市重新回歸企業基本面，就有機會迎來更實質的上漲空間。