油價、美債殖利率回落，科技股領軍美股強彈【群益獨家觀點】

schedule 2026/09/18 09:43:04

【油價、美債殖利率回落，科技股領軍美股強彈】

美股週四全面反彈，S&P 500 上漲 1.14%、Nasdaq 上漲 1.69%、道瓊上漲 0.62%，結束連續三個交易日的下跌，科技股成為反彈主力，費城半導體指數漲幅超過 3%，市場在消化聯準會三年來首次升息後，重新把注意力拉回油價與美債殖利率，而昨天這兩個壓抑股票估值最重要的宏觀因子剛好同步降溫。

聯準會週四凌晨升息 1 碼，將基準利率上調至至 3.75%～4.00%，而且 18 名官員中有 16 人預期，今年至少還需要再升息一次，主席 Warsh 也強調美國經濟仍然強勁、通膨仍高於目標，因此政策立場明顯偏鷹，不過昨天市場開始重新評估，聯準會的鷹派表態，是否真的會轉化成比目前定價更激進的升息路徑，目前利率期貨反映 10 月再次升息 1 碼的機率約 53%，市場雖然沒有否定 Fed 會繼續升息，但至少暫時沒有進一步 Price in 更激進的緊縮，加上聯準會在升息後上修經濟展望，基本面強勁的背景下，股票市場迎來承接買盤。

真正讓市場喘一口氣的還是油價回落，沙烏地阿拉伯透過阿曼提供額外原油供應，緩解東西向輸油管道遭到攻擊後的供應疑慮，Brent 持續回落至約 104.8 美元，WTI 也重新回到 100 美元附近，油價下降意味著能源通膨進一步惡化的風險暫時降低，也讓市場開始交易 Fed 未來可能不需要比現在預期更加鷹派的情境。油價回落也帶動美債殖利率下降，美國 10 年期公債殖利率從本週一度突破 5% 的高點，昨天重新降至約 4.95%，因此昨天出現了油價下跌、美債上漲、科技股上漲的組合，能源價格下降降低通膨壓力，美債殖利率下降降低股票折現率，對科技股與半導體類股最為有利，也解釋了為什麼 Nasdaq 明顯跑贏道瓊指數。