美國生產者物價遠超預期，美國債避險需求持續發酵！【群益獨家觀點】
美債
美國九月生產者物價創今年新高，整體數據超預期，主要受到高漲的柴油跟航油影響，也顯示未來通膨壓力較高。零售銷售數據增速超預期，不過有部分是汽油價格上漲造成支出提高。美國原油庫存大幅減少，使國際油價進一步走升。近期數據持續反映通膨壓力擴大，不過受到市場對AI融資循環擔憂情緒升溫，帶動美債避險需求，須關注本日美國九月進口物價數據。
經濟基本面，九月非農數據意外偏弱，新增人數大幅下降以及失業率升溫，顯示就業市場轉弱。九月物價增速進一步加快，主要受到油價上行影響，而核心通膨增速也加快。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會如預期升息一碼，上調通膨、經濟跟利率展望，聯準會主席表示經濟跟就業穩健，目前首要關注是通膨。
美國不會在期中選舉前打擊伊朗，紅海戰事仍持續緊張，先前高油價的影響也反映在物價數據上，不過目前油價已經較九月份低有助物價壓力減緩。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一碼:
美元指數
美國九月生產者物價創今年新高，整體數據超預期，主要受到高漲的柴油跟航油影響，也顯示未來通膨壓力較高。零售銷售數據增速超預期，不過有部分是汽油價格上漲造成支出提高。美國原油庫存大幅減少，使國際油價進一步走升。近期數據持續反映通膨壓力擴大，不過受到美債殖利率下滑影響，使美元指數偏弱震盪，須關注本日美國九月進口物價數據。
經濟基本面，九月非農數據意外偏弱，新增人數大幅下降以及失業率升溫，顯示就業市場轉弱。九月物價增速進一步加快，主要受到油價上行影響，而核心通膨增速也加快。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會如預期升息一碼，上調通膨、經濟跟利率展望，聯準會主席表示經濟跟就業穩健，目前首要關注是通膨。
美國不會在期中選舉前打擊伊朗，紅海戰事仍持續緊張，先前高油價的影響也反映在物價數據上，不過目前油價已經較九月份低有助物價壓力減緩。
歐元
法國財長表示債市目前運作正常，盡管近期投資人要求更高風險溢酬造成殖利率大幅走升，但法國無須干預債市。不過德國央行官員表示，歐洲近期拋售債券示對各國對控管財政吃力感到緊張的明確警告信號。目前法國議會預算辯論正在進行，IMF官員表示法國應及時批准預算案來維護財政信譽，美元回落使歐元轉強，須關注本日歐元區九月CPI數據。
經濟基本面，歐元區第二季經濟升溫超預期，前四大經濟體都實現成長，顯示在中東戰事影響下經濟仍有韌性。九月物價增速為近三年最高，主要受能源上漲帶動，另外核心通膨出現升溫。歐洲如預期升息一碼，上調通膨跟經濟展望，在中東衝除持續造成壓力，預計通膨將在較長一段時間明顯高於目標。
歐元區通膨來到近三年最高水準，因此在年底前歐洲央行可能進一步升息，但近期法國財政擔憂跟德國政治不確定性升溫，對歐元產生壓力。
日圓
日本央行委員稱物價存在相當大的上行風險下且金融環境保持寬鬆，日央在升息問題上不應採取過於謹慎立場，顯示日本央行仍在尋找升息的合適時機，未來仍有再次升息的可能。近期日本財務大臣再度發出警告，目前美國與日本站在一起，如有必要將豪不猶豫行動支持日圓，須關注下週三日本九月出口數據。
經濟基本面，日本八月失業率略升溫，但仍維持在相對低水準，有助薪資增長並帶動潛在通膨。八月物價持平，能源補貼跟大米價格下跌抵銷勞工成本上漲的影響。第二季經濟表現意外偏弱，主要受到中東局勢不確定性影響，使企業資本支出持續下滑以及消費者支出偏弱。日本央行如預期維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，並且將根據經濟以及物價情況持續升息。
日本薪資增速維持高成長，有助潛在通膨達到日本央行目標，美國聯準會會議紀要顯示美日聯合干預匯市是運用財政部自有資金，反映美國對於支持日圓的決心，而日圓偏弱也加大干預風險。
英鎊
- 八月GDP月增率0.1%高於預期。
- 九月製造業PMI終值51.9低於預期，服務業PMI終值52.1高於預期。
- 九月房價指數年增率0.8%低於預期，月增率-0.2%低於預期。
- 第二季GDP年增率終值1.4%高於預期，季增率終值0.5%高於預期。
- 八月零售銷售月增率0.5%高於預期，零售銷售月增率0.6%高於預期。
英國八月經濟在能源上漲的情況下意外升溫，主要是消費跟投資帶動，顯示第三季經濟成長可能加快，使英國央行有升息空間，須關注下週二英國八月就業數據。
加拿大幣
- 八月批發銷售月增率-1.6%低於預期。
- 八月營建許可月增率8.8%高於預期。
- 九月就業人數變動-6.83萬人。
- 九月失業率6.5%。
- 九月IVEY PMI為58.2低於前值。
加拿大九月就業人數大幅下滑，連續兩個月就業數據都表現疲弱，與美國的貿易戰造成的不確定性使企業減少招聘，市場降低加拿大央行升息的預期，須關注下週一加拿大九月CPI數據。
澳幣
- 九月失業率4.7%高於預期。
- 九月就業人數變動-3.93萬人低於預期。
- 九月NAB商業信心指數-13低於預期。
- 九月製造業PMI終值49.6高於初值，服務業PMI終值51.9高於初值。
- 八月貿易收支4.95億澳幣低於預期。
澳洲九月失業率升溫以及就業人數減少，皆出乎市場意料，就業市場疲弱使澳洲央行升息可能性下降，須關注下週五澳洲十月PMI初值數據。
本週重要數據
|
公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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|
10月13日 |
07:50 |
日本九月PPI年增率&月增率 |
6.8%&-0.3% |
7.6%&0.5% |
7.6%&-0.3% |
|
08:30 |
澳洲九月NAB商業信心指數 |
-13 |
NA |
-19 |
|
|
08:30 |
澳洲央行九月貨幣政策會議紀要 |
NA |
NA |
NA |
|
|
14:00 |
德國九月CPI年增率&月增率終值 |
3.3%&0.6% |
3.3%&0.6% |
3.3%&0.6% |
|
|
18:00 |
美國九月NFIB中小企業信心指數 |
97.9 |
98.2 |
98.7 |
|
|
22:00 |
美國九月成屋銷售月增率 |
1.5% |
-0.8% |
-3.2% |
|
|
10月14日 |
20:30 |
美國九月CPI&&核心CPI年增率 |
3.7%&2.6% |
3.6%&2.5% |
3.4%&2.4% |
|
20:30 |
美國九月CPI&&核心CPI月增率 |
0.6%&0.3% |
0.6%&0.2% |
0.4%&0.3% |
|
|
20:30 |
加拿大八月營建許可月增率 |
8.8% |
3.0% |
-15.8% |
|
|
10月15日 |
02:00 |
美國聯準會褐皮書 |
NA |
NA |
NA |
|
07:50 |
日本八月核心機械訂單年增率&月增率 |
18.6%&5.2% |
15.6%&2.3% |
11.2%&-3.7% |
|
|
08:30 |
澳洲九月就業人數變動(千人) |
-39.3K |
20.0K |
29.3K |
|
|
08:30 |
澳洲九月失業率 |
4.7% |
4.6% |
4.7% |
|
|
14:00 |
英國八月GDP月增率 |
0.1% |
-0.1% |
0.4% |
|
|
17:00 |
歐元區八月工業生產月增率 |
-0.5% |
0.0% |
-0.3% |
|
|
20:30 |
美國九月零售銷售月增率 |
0.8% |
0.3% |
1.3% |
|
|
20:30 |
美國九月PPI&核心PPI年增率 |
6.3%&5.0% |
5.4%&4.4% |
5.6%&4.8% |
|
|
20:30 |
美國九月PPI&核心PPI月增率 |
1.3%&0.7% |
0.6%&0.3% |
0.5%&0.2% |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
199K&1710K |
200K&1,709K |
198K&1,714K |
|
|
20:30 |
美國十月紐約聯邦銀行製造業指數 |
25.5 |
12.0 |
7.6 |
|
|
20:30 |
美國十月費城聯邦銀行製造業指數 |
20.9 |
28.0 |
37.8 |
|
|
20:30 |
加拿大八月批發銷售月增率 |
-1.6% |
-1.5% |
0.3% |
|
|
10月16日 |
17:00 |
歐元區九月CPI年增率&月增率終值 |
|
3.8%&0.6% |
3.8%&0.6% |
|
20:15 |
加拿大九月新屋開工(千戶) |
|
232.5K |
229.0K |
|
|
20:30 |
美國九月進口物價月增率 |
|
0.8% |
0.7% |
|
|
21:15 |
美國九月工業生產月增率 |
|
0.4% |
0.0% |
|
