川普取消對伊行動，WTI油價小跌【群益獨家觀點】

川普取消對伊行動，WTI油價小跌

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週一國際油價收低， WTI 收 101.76 美元，下跌1.46%。主因是外交出現動作：卡達調停人前往德黑蘭，沙烏地、土耳其與巴基斯坦官員也與伊朗領導層會談。伊朗總統裴澤斯基安表示，伊朗願意支持促進區域團結的「任何諒解」，並稱不尋求核武。川普此前曾於週末表示要對伊朗進行軍事行動，威脅意味深重，隨後又表示取消，油價緊張的神經因此出現部分緩解。

不過衝突並未降溫。胡塞武裝聲稱攻擊沙烏地東西向輸油管的泵站與利雅德機場，沙烏地尚未證實；沙烏地聯軍則表示擊落三架飛向利雅德與南部地區的無人機。埃及國會授權總統席西採取「一切必要措施」協助沙烏地自衛。華盛頓近東政策研究所指出，10 月是荷姆茲海峽及周邊水域商船遇襲最多的月份，阿聯外海一艘遇襲油輪的漏油範圍擴大，伊拉克法奧附近也有船隻起火。美國中央司令部表示，今夏以來在美方協助下通過荷姆茲海峽的原油超過 15 億桶，美軍仍封鎖伊朗港口。

供應與政策面，美國戰略石油儲備（SPR）降至 2.826 億桶，為 1982 年 10 月以來最低。國際能源署（IEA）署長 Birol 表示，預期 2027 年能源市場仍難回到伊朗戰爭前的水準。沙烏地阿美計畫自 2027 年下半年起在新加坡儲存原油；俄羅斯煉油廠 10 月提高柴油產量。政治時程上，以色列大選為 10 月 27 日，美國期中選舉為 11 月 3 日，川普暗示選後可能恢復對伊朗的打擊，稱現在是「做決定的時候」。

【原油觀點】

目前油價仍由消息面主導，基本面的影響次之。週一的回落，來自外交動作與技術性獲利了結，並非實際供應改變，油價仍距上週五的半年高點不遠。

會談尚無具體成果。多國官員赴德黑蘭屬於斡旋階段，伊朗的立場、美方封鎖與核問題都沒有鬆動，市場是在反映期待，反覆的可能性高。胡塞武裝對沙烏地輸油設施與機場的攻擊，以及荷姆茲海峽的遇襲事件，都沒有因會談而減少；延布與東西向輸油管是沙烏地繞過海峽的出口通道，若造成實質損害，衝擊比油輪遇襲更直接。另外，SPR 在四十多年低點，美國能動用的釋儲空間有限，一旦出現實質中斷，上行幅度會比以往大。市場正在為美國期中選舉後的升級風險定價，即使流量改善，油價也可能維持高檔；美銀則指出，若伊朗恢復攻擊區域基礎設施，未來數月均價可能落在 120 美元。

WTI原油期貨價