南向險資對AH溢價指數影響分析

【中信證券：南向險資買入銀行H股推動AH溢價指數下行 趨勢料將持續】7月18日訊，中信證券稱，今年以來AH溢價指數持續走低，南向險資大量買入銀行板塊是指數下行主因。鑑於險資配置銀行H股動力充足，預計會持續壓低AH溢價指數。險資投資H股銀行無需繳納紅利稅，紅利板塊的A/H溢價有望進一步收斂。從歷史A/H溢價分位來看，紅利板塊的溢價仍存在下行空間。寧德時代和恆瑞醫藥的H股價格已高於對應A股，未來納入指數將進一步壓低AH溢價指數。目前仍有約40家A股企業的H股上市申請處於聆訊階段，這些優質資產有望在後續持續爲AH溢價指數打開下行空間。在港股流動性提升和內地“資產荒”背景下，預計將持續吸引資金南下配置。