中國基建投資前景分析及內需政策機會探討

【中信建投證券：7月中國資產或有一波內需政策交易機會】7月22日訊，中信建投證券研報分析認爲，雅下水電工程於今年7月正式開工，共建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。2024年我國廣義基建投資金額約14.1萬億元。參照經驗，預計雅下水電工程建設週期約10年，每年投入約1200億元，年均投資佔比0.85%（以2024年基建總量爲基礎），後期佔比會逐年小幅降低，預計年均拉動基建投資多增0.8%。基建投資短期累計乘數低於1，而因資本正溢出效應，長期外溢效應的累計乘數約1.7倍。短期看雅下水電工程對單年GDP拉動或不足0.09%；長期看1.2萬億元投資在10年內共拉動2.04萬億元GDP增量，平均年拉動約0.15%。7月中國資產或有一波內需政策交易機會。