【英國】維持利率不變於 4.25%，下半年仍有降息機會

1. 英國央行 於 6 月會議維持利率不變於 4.25% 。

2. 雖然 英國通膨 維持在 3% 之上，近期中東局勢與關稅政策也帶來不確定性，但在 失業率 上升至近 4 年來新高下，央行持續給出未來將繼續降息的訊號，利率期貨 預估央行下半年仍有 2 ~ 3 碼的降息機會。

MM 研究員

貨幣政策與記者會發言

• 英國央行於 6 月會議維持利率不變於 4.25% 。
• 6 名 委員投票 支持維持利率不變，3 名委員支持降息 1 碼。
• 英國央行表示利率將「逐步下降」，貿易政策不確定性將持續對英國經濟造成不利影響。
• CPI 預計將在 9 月達到 3.7% 的峰值，年內其餘時間將保持在 3.5% 以下。
• 投票支持降息的委員指出，勞動力市場出現進一步放緩，消費者需求受到壓抑，預期今年英國薪資增長將顯著放緩。
• 英國勞動力市場正在走軟，正關注其對 CPI 產生多大影響。

結論

英國央行本次會議如預期維持利率不變，央行行長仍持續給出未來將逐步降息的訊號。觀察 通膨 近期走勢，由於英國天然氣暨電力市場管制局在（Ofgem）在 Q1 上調能源支出上限，因此英國通膨近期維持在高檔，5 月通膨年增率為 3.4%（前 3.5%），央行認為通膨在 Q3 可能達到 3.7%，隨後逐漸下降。就業市場方面則出現放緩跡象，2 ~ 4 月平均 失業率 上升至 4.6%，創下 2021 年 6 月以來新高。

整體來看，雖然英國通膨維持在高檔，近期中東局勢與關稅政策也帶來不確定性，但在就業市場持續放緩下，央行持續給出未來將繼續降息的訊號，利率期貨預估央行下半年仍有 2 ~ 3 碼的降息機會。

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