澳洲聯儲意外“踩剎車”！原因又是特朗普

週二，澳洲聯儲出人意料地將利率維持在3.85%不變，該央行表示，在美國的關稅計劃給全球帶來不確定性之際，將對政策採取觀望態度。

澳洲聯儲在其當前的寬鬆週期中已降息兩次，鑑於勞動力市場的緊張和生產率增長的乏力，經濟學家們一直在辯論該央行可能還有多大的進一步寬鬆空間。

利率決議公佈後，澳元應聲飆升，而對政策敏感的三年期政府債券收益率則攀升5個基點至3.42%。貨幣市場此前一直押注現金利率到2026年2月將跌破3%。經濟學家們曾預計澳洲聯儲今年還會有兩次降息，使現金利率達到3.35%，之後將進入一個延長的暫停期。

澳洲聯儲委員會在一份聲明中說：

“委員會判斷可以等待更多一點的信息，以確認通脹仍處於可持續地達到2.5%的軌道上，如果國際動態對澳大利亞的經濟活動和通脹產生實質性影響，貨幣政策已處於有利位置，可以做出果斷回應。”

澳洲聯儲主席布洛克將在晚些時候舉行新聞發佈會。

澳洲聯儲的暫停正值全球各央行在政策上出現分歧之際。美聯儲在2025年上半年一直按兵不動，而歐洲央行、加拿大央行和英國央行近幾個月都已放鬆了貨幣政策。

自澳洲聯儲5月19-20日的會議以來，數據顯示澳大利亞月度通脹已放緩至接近該行2-3%區間的底部，家庭支出不溫不火，且在消費者信心調查中悲觀者仍占主導地位。與此同時，疲軟的生產率增長意味著單位勞動力成本可能保持高位，增加了通脹壓力重燃的風險。政府支出也依然強勁，凸顯了委員會對前景的謹慎態度。

美國總統特朗普的關稅計劃引發了對全球增長前景的擔憂，從而強化了澳洲聯儲的這種謹慎。

這位美國總統週一公佈了一系列信函中的第一封，威脅要對包括日本和韓國在內的主要貿易伙伴徵收更高的關稅稅率，並簽署了一項行政命令，將新關稅的實施推遲到8月1日。

特朗普多變的美國貿易政策已成爲一個穩定的不確定性來源，對試圖推演其對生產、庫存、招聘、通脹和消費者需求的各國央行官員、市場和企業高管來說造成了巨大影響。

值得注意的是，澳大利亞受到的美國關稅水平較低，爲10%，不過該國受到了美國對鋼鐵和鋁的行業性關稅的影響。

根據澳大利亞生產力委員會的建模，許多提議中的美國關稅調整可能對當地經濟產生小的、積極的影響。

該委員會表示，來自世界其他地區的更便宜的進口產品，以及生產性資本從美國和高關稅經濟體的流出，將刺激澳大利亞的生產。其模型顯示，美國的“解放日”關稅以及對鋁、鋼鐵、汽車和零部件的行業性徵稅，可能導致澳大利亞實際GDP增長0.37%。

“然而，日益增長的經濟不確定性將減緩全球經濟活動、家庭消費和商業投資，”報告發現。“貿易政策的不確定性將尤其減緩企業的不可逆投資決策，包括進入新的出口市場以及採用新的進口投入品和生產技術。”