京東物流全職騎手招聘與業務協同效應分析

【花旗予京東物流目標價18港元 招募全職騎手參與京東外賣配送具協同效應】6月25日訊，花旗研究報告指，京東物流(02618.HK)宣佈開始招聘全職騎手後，認爲全職外賣騎手與京東物流的最後一公里快遞業務存在一些協同效應，因兩者業務的高峯時段不同。花旗相信，京東可能會優先將流量分配給京東物流的自營平臺騎手，這一新舉措可能成爲京東物流長期收入增長的新驅動力，但由於騎手成本高且京東在外賣業務的變現能力有限，短期內可能對淨利潤帶來一定不確定性，即使對2025年預期收益的影響應可控。基於估值不高的考量，花旗維持京東物流買入評級及目標價18港元，相當於2025年預期市盈率12倍。