關於美國經濟與通脹預測的分析報告

【華泰證券：維持聯儲9月和12月兩次降息的判斷】7月16日訊，華泰證券表示，往前看，關稅傳導或進一步推高核心商品通脹，但考慮到就業市場後續或有所放緩，我們維持聯儲9月和12月兩次降息的判斷。6月CPI數據顯示進口依賴度高的商品通脹已經有所回升，證僞了海外出口商降價，關稅不傳導的說法。考慮到5月美國加權進口關稅稅率僅爲8.7%，且部分企業通過消耗庫存推遲了價格的傳導，往前看，我們預計關稅對通脹的傳導將進一步顯現，短期或推高美國通脹。紐約聯儲的調查也佐證，88%的製造業企業以及82%服務業企業選擇在3個月內將關稅傳導至消費者。6月聯儲FOMC記者會上，鮑威爾表態稱，聯儲需要在暑期觀察關稅影響，通脹的回升或已在聯儲的預期之內。