美聯儲降息預測與通脹趨勢分析

【中信證券：美聯儲年內最多降息兩次】7月16日訊，中信證券研報指出，美國6月通脹基本延續“歲月靜好”的狀態，核心CPI環比增速連續第五個月低於預期，主因租金通脹和二手車價格降溫。本次偏軟的核心通脹不能驗證“關稅對通脹影響輕微”的猜想，事實上我們構建的“進口含量高的CPI”等追蹤指標顯示關稅已初步影響到美國進口敏感型終端消費品價格。我們依舊認爲美國通脹存在反彈隱憂，美聯儲7月降息的可能性小、年內最多降息兩次，美元持續走弱的空間或較有限，美債目前的配置吸引力可能仍不太強。