美債收益率與美元走勢的未來展望

【中金：下半年年期美債收益率可能升至4.8%-5.0%】7月22日訊，中金研報稱，我們認爲，近期雖然美元有所反彈，但短期美元貶值壓力可能沒有完全釋放。根據CBO估算，《大美麗法案》在2025-2034年間將使聯邦赤字淨增約3.4萬億美元。短期來看，該法案在解決美債問題後，債務淨髮行量可能在7-9月間達到1.25萬億美元左右，導致美債收益率上行，使得美元再現貶值壓力。從交易視角看，今年美元低點時期一度貶值13%，相比於2000年以來美元歷次貶值週期中的貶值幅度，本輪貶值幅度不是很突出。我們預計，2025年下半年，美債淨供給增加，十年期美債收益率可能升至4.8%-5.0%，期限溢價抬升50-60個基點，美元指數或將下降2-3個點。​​​