中信里昂對阿里巴巴未來財務預測的調整分析

【中信里昂：降阿里美股目標價6% 由高確信跑贏大市降至跑贏大市】7月23日訊，中信里昂發報告表示，下調阿里巴巴(BABA.N)2025-2026財年經調整淨利潤分別17%/25%，並下調其美股目標價6%，由165美元降至155美元。同時降其評級，由“高確信跑贏大市”降至“跑贏大市”。由於高鑫零售和銀泰百貨的剝離，中信里昂預測，阿里巴巴截至6月底財季的總收入，按年增2.4%至2492億人民幣。若不併入，在淘寶天貓客戶管理收入（CMR）、國際零售和阿里雲持續穩健增長的帶動下，集團收入可能較去年同期增長約10%。然而，受按需投資（約人民幣100億元）拖累，集團經調整Ebita可能按年下跌16.3%至377億元人民幣，利潤率按年下跌3.4個百分點爲15.1%，且截至九月底財季的利潤拖累可能更大。