美聯儲利率決策的未來展望

【中金：美聯儲9月或難以降息】7月31日訊，中金研報稱，美聯儲9月會議按兵不動，符合市場預期。有兩位理事反對維持利率不變，但鮑威爾與多數官員傾向維持緊縮：他們認爲關稅帶來的通脹風險仍未解除，且勞動力市場依舊穩固，因此不具備降息條件。鮑威爾還強調了美聯儲獨立性，暗示不會屈服於政治壓力。我們認爲，未來幾個月關稅的通脹效應將進一步顯現，美聯儲9月或難以降息，如果特朗普關稅繼續加碼，降息時點還可能延後。至於特朗普施壓要求降息，我們認爲市場低估了美聯儲維護獨立性的決心。利率決議由12名票委共同決定，即便特朗普解僱了鮑威爾，也難以改變貨幣政策走向。