小米集團目標價調整及業務展望分析

【中金：降小米目標價9% 料次季小米SU7交付量達8.1萬】8月8日訊，中金公司發報告指，考慮到行業估值中樞下移，下調小米集團(01810.HK)目標價9%至70港元，對應今明兩年34.4倍及25.1倍的經調整淨利潤市盈率，仍有29.6%的上行空間。維持“跑贏行業”評級。該行預計，小米今年第二季收入同比增32.71%，至1179.67億元人民幣（下同），經調整淨利潤同比增64.84%至101.79億元。手機業務方面，考慮低價市場競爭激烈，季度小米ASP同比微降，手機收入同比降1.6%至457.92億元，毛利率亦同比降0.6個百分點至11.5%。物聯網（IoT）第二季收入料同比增長36%至363.94億元，毛利率同比增3.3個百分點至23%。互聯網業務服務板塊收入於次季同比增11%至91.75億元，毛利率同比降2.3個百分點至76%，整體維持健康水平。另外，該行亦預計小米SU7第二季交付量8.1萬臺，對應收入259.2億元，毛利率季比升1個百分點至24.2%。