英國央行如期按兵不動，但意外出現三張異議票！

北京時間週四19:00，英國央行將政策利率維持在4.25%不變的逾兩年高位。這一決定已被市場充分預期，特別是在5月份的通脹數據顯示物價上漲3.4%——遠高於央行2%的目標之後。不過，英國央行貨幣政策委員（MPC）丁格拉、英國央行副行長拉姆斯登以及泰勒投票支持降息。這一分歧超出了市場預期。

英國利率決議公佈後，英鎊兌美元短線下挫超10點。交易員加大了對英國央行降息的押注，預計今年還會再降息50個基點，8月降息可能性達80%。

英國央行表示，近期全球局勢發展未對6月維持利率的決定產生重大影響，且初步員工分析顯示，關稅衝擊對全球GDP的直接影響可能比5月預期的更小。英國央行行長貝利表示，儘管今天維持利率不變，但利率仍處在逐步下降的路徑上。

會議紀要顯示，隨著就業市場繼續寬鬆，委員會“預計今年剩餘時間薪資增長將顯著放緩”。英國央行言辭偏鴿，稱“勞動力市場出現了一些更大的通縮壓力跡象”。英國央行保持其核心指引不變，即未來的降息將是“漸進和謹慎的”。

LRG集團金融服務董事總經理湯姆•戴維斯表示：“英國央行將基準利率維持在4.25%的決定並不令人意外。在5月份將利率從4.5%下調後，面對持續的通貨膨脹、更高的勞動力成本和地緣政治的不確定性，連續降息的可能性已經減弱。”

事實上，在以色列和伊朗爆發衝突導致油價在不到一週的時間內飆升8.5%之前，由貝利領導的貨幣政策委員會就被認爲會保持謹慎的基調。

摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）全球市場分析師扎拉•諾克斯（Zara Nokes）表示，英國通脹率仍“高得令人不安”。 她說：“中東緊張局勢的升級，以及由此給油價帶來的上行壓力，只會加劇英國央行對過快放鬆利率的擔憂。”

“貨幣政策委員會在8月份再次開會時將面臨更艱難的選擇，因爲通脹依然居高不下，而且有證據表明，勞動力市場明顯在降溫。從理論上講，勞動力市場的惡化應該會給通脹帶來下行壓力，但在硬數據中有明確跡象表明這一點之前，英國央行應該小心，不要宣稱已經戰勝了通脹，尤其是考慮到不確定的地緣政治氣候。”諾克斯說。

Ebury市場策略主管馬修•瑞安（Matthew Ryan）表示：“目前，我們堅持認爲，從現在到年底，英國央行只會再下調基準利率兩次，可能是8月和11月，屆時最新的貨幣政策報告將發佈。”

MHA經濟顧問Joe Nellis認爲，英國央行需要看到全球經濟背景更加穩定，纔會開始再次降息。不過，他也指出，英國央行此前的幾次降息已使當前的政策環境相比一年前更加有利。Nellis表示：“一旦我們看到全球經濟某種程度上恢復平靜，我們就有望看到央行重新降息，並恢復去年取得的進展。”